Разобрать, дефектовать.
Проверить геометрию рамы, проверить дорожки и конуса подшипников колес, каретки и рулевой.
При необходимости поменять шарики, пошлифовать поверхности качения.
Поменять колодки, поменять тросы и рубашки, поменять покрышки и камеры.
Если на колесах восьмерки, скорее всего придется поменять спицы, т.к. ниппели наверняка давно закисли.
И тогда поедет без разочарований.
По моему небольшому опыту, довольно хлопотное это дело – восстанавливать старый велосипед.